专题：聚焦好意思股2024年第三季度财报

　　亚马逊发布2024财年第三季度财报：净销售额为1588.77亿好意思元，同比增长11%，不计入汇率变动的影响一样为同比增长11%；净利润为153.28亿好意思元，同比增长55%；每股摊薄收益为1.43好意思元，与昨年同时的每股摊薄收益0.94好意思元比较达成增长。

　　详见：亚马逊第三季度营收1588.77亿好意思元 净利润同比增长55%

　　财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者相关操纵戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）回复了投资者发问。

　　以下是电话会议实录：

　　摩根大通分析师Doug Anmuth：布莱恩，可否请你再多谈一些对于公司AWS云服求达成38%利润率的脱手身分。我知说念你提到了与（作事器）使用寿命商酌的200个基点，投资者念念了解公司30%多利润率是否可络续？另外，对于咱们在第三季度看到的成本开销加多，公司也提供了相应的全年数字，这对于咱们更好认知该数字畸形有匡助，那么照顾层对于来岁的成本开销有什么早期念念法吗？

　　布莱恩·奥萨维斯基：我先谈一下对于AWS的问题，利润率同比增长的主要脱手身分有三个方面。当先是脱手营收加速增长的市集需求，这有助于咱们提高效果和进行成本抑遏。虽然，就像你刚才提到的，我觉得本年作事器使用寿命的转换也起到了畸形攻击的作用，使用寿命的蔓延推动利润率同比加多了约200个基点。

　　在成本抑遏方面，我觉得触及多个范畴。当先是招聘和东说念主员建树，咱们在招聘方面畸形严慎，咱们的办公室东说念主员数目同比略有着落，与昨年年底持平，宗旨是为了尽力保持高效果。虽然，不仅是销售团队和分娩团队东说念主员方面的抑遏，咱们在基础才能范畴也作念了职责。基础才能在AWS成本结构中也起到畸形攻击的作用，业内来看，在匹配供需、提高成本效果以及随性推动运营方面，亚马逊作念得可能是最佳的。本季度，特殊是在业务量较高的情况下，咱们在这几个方面作念得尤为出色。

　　跟着时候的变化，利润率当然也会有所波动，其中有许多身分需要磋议，比如咱们在新址品和作事的翻新和居品征战方面的投资水平、销售和商酌守旧部门的东说念主员建树变化，虽然还有推动客户增长、以及为客户应用想象芯片以提高成本效益方面的成本参加。如我所言，咱们在匹配供需方面作念得畸形好，推动AWS业求达成了畸形可以的季度功绩。

　　安迪·贾西：我来谈一下对于成本开销的问题。咱们瞻望公司本年全年的成本开销约为750亿好意思元。我嗅觉咱们来岁会在本年的基础上赓续加多，而且，其中的大部分开销是用于AWS，其增长主如果由东说念主工智能时期方面的参加所脱手的。

　　咱们的东说念主工智能业务范畴高达数十亿好意思元的业务，且年增长率达到三位数，增速是AWS业务昔日增速的三倍，而咱们以为AWS昔日的增速也曾相配快了。咱们所不雅察到的AWS业务的现款流周期可以这神气样：跟着需求的不断增长，咱们必须愈加速速地在数据中心、收罗建立和硬件——虽然也包括东说念主工智能硬件，芯片加速器比CPU硬件更奋斗——等方面参加资金，唯有相应的参加，咱们才能在客户使用这些资源时达成交易变现。

　　虽然，其中许多钞票齐有许多年使用寿命，比如，数据中心就可以使用20到30年。跟着时候的推移，咱们也曾向投资者评释注解了公司创造饱胀营业利润息争放现款流的才智，咱们的业务是一个畸形成效的、具备很高投资文书率的业务。在生成式东说念主工智能时期，环球也将看到一样的情况，对统统东说念主来说，这确乎是一个畸形繁多的，有可能是千载难逢的契机，咱们将从永恒角度积极捕捉这一契机和发展业务，咱们的客户和激动也会对咱们决定感到惬意。

　　巴克莱分析师Ross Sandler：安迪，我念念跟进一下你前边提到的不雅点，你谈到了东说念主工智能业务咫尺的范畴与AWS早期的范畴大致疏浚，但增长速率要快得多。回来来看的话，比如在本世纪初的时候，市集订价方面的竞争极为热烈，我料想那时公司的利润率低于15%。而咫尺在东说念主工智能数据中心范畴，似乎也出现了许多肖似的情况，通盘行业齐存在竞争性订价和资源莫得得回充分诈欺的情况。我念念知说念的是，将来几年，跟着其营收从咫尺的水平增长到数十亿好意思元，东说念主工智能数据中心业务的利润率有莫得可能达到AWS现存30%以上的利润率水平？两者差距的寂静会很快吗？新的东说念主工智能职责荷载咫尺的利润率情况怎样？

　　安迪·贾西：我可以精真金不怕火地为环球先容一些的布景信息，一直以来，环球对于AWS最不了解的部分之一可能即是该业务所濒临的繁多的物流挑战。公司在全球节略有35个运营地区，在这些市麇集咱们设有多个数据中心，通过这些数据中心，咱们可以袒护的区域高达130多个，况且咱们稀有千种存货单元（SKU）必须部署在统统这些才能中。如果部署得太少，就会形成供应清寒，最终导致客户作事中断，是以大无数情况下不是部署得太少，而是咱们会过多部署，但在部署超量的情况下，公司的经济效益就会畸形低下。不外从咱们眼前的经济效益水平可以看得出来，亚马逊在照顾物流和产能方面作念得畸形出色，这意味着咱们必须征战畸形复杂的模子，用以预测在何时需要些许产能以及哪些SKU和单元。

　　我觉得，东说念主工智能范畴咫尺确定还处于发展的早期阶段，比AWS的非东说念主工智能业务部分踏实度更低，动态变化更为各样。但客户一样也不行能一下子斯须条款咱们提供3万个芯片，他们也会有提前的经营，是以咱们会防护不雅察各样畸形攻击的需求信号，让咱们及时掌持市集需求。如果公司约略长远了解不同类型作事提供商的购买当作，包括他们怎样照顾库存和产能，就会对公司本人的利润率及成本效果产生畸形径直的影响。是以你的意见没错，在东说念主工智能的发展初期，确乎存在一些与AWS早期相似的地点，就比如居品是新推出的，市集对其快速发展充满期待，而且利润率相对较低，但假以时日会不断提高到咱们期待的水平，比如你提到的2010年傍边的利润率就和当今有很大的不同，跟着时候的推移，市集将缓缓闇练，通用东说念主工智能范畴也将会出现畸形健康的利润率水平。

　　（络续更新中。。。）

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